呈现出落地速度快、聚焦战略性新兴产业、投资标的偏好优质上市公司子公司等特点
作为银行系金融资产投资公司（AIC）的新入局者，股份制银行AIC的项目投放正加快落地。《证券日报》记者注意到，3家股份制银行AIC自2025年11月份陆续挂牌开业以来，短时间内便落地一批投资项目。
现身多个项目投资方
记者从兴业银行获悉，针对传统产业资产盘活难、经营效能低、数智协同弱以及新兴产业技术壁垒高、研发周期长、成果转化慢等痛点，兴银金融资产投资有限公司（以下简称“兴银投资”）以债转股工具精准匹配不同主体、不同周期的融资需求。自2025年11月16日正式揭牌运营以来，截至2025年12月31日，兴银投资累计资金投放规模超60亿元。首批落地的10余个项目资金投向半导体、光伏、锂矿、工程塑料等新能源、新材料产业，涵盖福建、广东、上海、安徽、山东等地区的科创企业与民营企业。
从上市公司的公开信息中也能看到兴银投资布局项目的身影。截至记者发稿，兴银投资已参与3家上市公司子公司的增资扩股，包括盛新锂能全资子公司四川致远锂业有限公司（以下简称“致远锂业”）、金发科技控股子公司江苏金发科技新材料有限公司（以下简称“江苏金发”）、东阳光控股子公司乳源东阳光氟有限公司（以下简称“东阳光氟”）。其中，兴银投资以5亿元向致远锂业增资，增资后持有其25%股权；以3亿元增资江苏金发，增资后持有其2.1425%股权；以7亿元增资东阳光氟，增资后持有其3.0172%股权。
招商银行旗下AIC招银金融资产投资有限公司也在近期完成对长安汽车控股子公司深蓝汽车科技有限公司（以下简称“深蓝汽车”）的增资入股，增资完成后位列深蓝汽车第九大股东。另据工商信息，中信银行旗下AIC信银金融资产投资有限公司完成对深圳港华顶信清洁能源有限公司的投资，认缴出资额为6442.34万元，持股比例为49%，成为该公司第二大股东。
综合3家股份制银行AIC披露的投资项目来看，主要集中在新能源、新材料、先进制造等领域，增资主要用于偿还存量债务、优化资本结构、支持业务发展等，持股比例普遍不高。
“从目前股份制银行AIC投资落地情况来看，呈现出落地速度快、聚焦战略性新兴产业、投资标的偏好优质上市公司子公司等特点。”上海金融与发展实验室主任曾刚在接受《证券日报》记者采访时表示，尤其是在标的选择方面，优质上市公司子公司的资产财务透明度高、业务边界清晰且母公司实力雄厚，能有效降低银行系资本的投资风险，体现出股份制银行AIC在起步阶段“稳中求进”的风险偏好和业务拓展策略。
运作模式初现差异化
随着股份制银行AIC投资项目密集落地，其与国有大行AIC的差异化展业路径也逐渐显现，主要体现在投资逻辑、行业投向及运作机制等方面。
在曾刚看来，国有大行AIC成立较早，初期主要承接债转股任务，投资多集中在电力、土木建筑等传统基础设施领域，交易结构偏标准化，旨在降杠杆；股份制银行AIC带有更强的市场化基因，主要聚焦新兴产业和科创领域，决策链条更短，审批效率更高，更注重通过股权投资获取高成长收益。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏持有类似观点。在他看来，国有大行AIC资本实力雄厚、客户以大型国企为主，更擅长为规模化、长周期的产业赋能，在投资上更注重风险合规稳健，侧重重资产、成熟企业；股份制银行AIC在股权投资方面则展现出“投早、投小、投科技”的鲜明特征，偏好直接股权投资或债转股结合模式，强调与企业原有股权结构的兼容性。
曾刚解释说，两类AIC的差异化投资路径源于职能定位、发展历程与客户结构等方面的差异。国有大行AIC成立之初旨在助力企业降杠杆，更多肩负宏观经济稳定器的职能，近期开始向权益投资领域拓展，客户多为大型央国企；股份制银行长期服务于民营及中小型科创企业，体制机制更为灵活，自身具备敏捷优势，自然选择差异化的“科创股权直投”路径，以完善母行的产品与服务体系。
“AIC的设立降低了银行资本消耗，为国有大行和股份制银行均提供了制度空间。二者在投资等方面的差异化选择，能够实现优势互补，进而更好地服务科技创新企业和项目等。”娄飞鹏表示。
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